
最新的數據顯示,歐洲的經濟復蘇在8月份放緩,而日本的經濟活動再度下降,這表明只要大流行繼續(xù)威脅全球,經濟要恢復疫情前的水平很可能是緩慢且不平衡的。
在第二季度全球經濟出現創(chuàng)紀錄的萎縮,原因是各國政府實施了封鎖措施,消費者也待在家里,以遏制疫情的蔓延。
目前許多限制措施已經取消,經濟學家預計,到第三季度,經濟活動將出現大幅反彈。
然而,周五發(fā)布的歐洲和日本企業(yè)采購經理人(PMI)的調查顯示,反彈可能比預期的要小,因為國際貿易流中斷,以及需要近距離接觸的服務需求疲軟。
IHS Markit表示,衡量制造業(yè)和服務業(yè)活動的歐元區(qū)綜合PMI指數從7月份的54.9降至51.6,表明該活動的增長速度較上月有所放緩。低于50.0的水平表明經濟活動與前一個月相比有所下降,而高于50的讀數則表明經濟活動有所上升。
美國類似調查的數據也顯示反彈放緩。費城聯儲公布其8月制造業(yè)活動指數從7月份的24.1下滑至17.2,凸顯出上述風險。這一數值仍處于正值區(qū)間,意味著經濟擴張,但經濟學家此前預計放緩幅度會更加溫和,僅降至20。此前,紐約聯儲周一發(fā)布的一份報告顯示,紐約州制造業(yè)本月的放緩程度同樣超出經濟學家此前預期。
由于美國仍處于新冠疫情的影響之下,加上子女居家學習限制了父母完成工作的能力,美國經濟可能還沒有達到無需額外支持即可步入可持續(xù)復蘇狀態(tài)的地步。但目前來看,任何經濟刺激方案都要到9月的某個時候才能獲得批準,甚至可能屆時都無法有方案通過。
“隨著消費者信心減弱、就業(yè)增長停滯以及聯邦失業(yè)救濟金減少壓縮收入,在缺乏更多支持措施的情況下,有可能出現一段時間的經濟活動疲軟,”荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley表示 。
“關于疫苗及其功效,仍然存在巨大的不確定性??紤]到已經提到的經濟挑戰(zhàn),我們猜測復蘇所需時間可能比許多人預期的更長。
在歐洲經濟放緩之際,感染人數再次激增,各國政府正競相阻止第二波大規(guī)模疫情的蔓延。病毒的復蘇對服務業(yè)的打擊尤其嚴重,其中包括旅游業(yè)。
IHS Markit的經濟學家Andrew Harker說:“有跡象顯示,歐元區(qū)多個地區(qū)的病例不斷上升,重新出臺的限制措施對服務業(yè)的影響尤其明顯,這削弱了經濟復蘇。”
盡管最近幾周歐洲感染的人數有所增加,但受感染的人平均比第一波疫情年輕得多,住院率也低得多。根據經濟學家的說法,這使得政府不太可能恢復普遍的封鎖,而大范圍封鎖很可能會讓歐元區(qū)經濟重新陷入收縮。
凱投宏觀經濟學家表示,“對于經濟而言,這些可以說是最重要的指標,因為擔心醫(yī)院無法應對,這促使政府在第一時間就采取了嚴厲措施。”
衛(wèi)生專家說,政策制定者現在對病毒的傳播方式有了更多的了解,并且已經改進了測試和跟蹤系統(tǒng),從而可以對疫情的爆發(fā)做出更快速的反應。
但是,對采購經理人的調查表明,即使沒有廣泛的封鎖,疫情的再次爆發(fā)也會對經濟增長產生重大影響。
與服務業(yè)形成鮮明對比的是,歐洲的一些工廠在8月份又錄得強勁增長,德國企業(yè)稱來自中國的訂單有所增加。然而,它們的法國同行卻沒有同樣的經歷,產出增長大幅放緩。
歐元區(qū)經濟在第二季度的收縮幅度比美國大得多,這表明封鎖的限制更為嚴格,而且持續(xù)時間更長。歐元區(qū)政策制定者曾希望,通過更有力地控制病毒,歐元區(qū)經濟將在今年剩余時間和2021年出現更強勁的反彈。如果這些調查得到了其它數據的支持,表明歐洲經濟擴張速度低于預期,那么歐洲央行更有可能在未來幾個月推出額外的刺激措施。
日本經濟在第二季度的收縮幅度不及美國和歐元區(qū),但部分原因是在2019年最后三個月產量已經開始下降。
IHS Markit的調查顯示,日本經濟將緩慢恢復增長,8月份的綜合PMI維持不變?yōu)?4.9。
凱投宏觀(的經濟學家Marcel Thieliant表示:“第二波疫情使復蘇陷入了停滯,但不會導致新的衰退。”
英國是歐洲8月份經濟放緩的例外,其綜合PMI從7月份的57.0上升至60.3,表明近7年來最快的增長。但是,英國的封鎖解除時間晚于歐洲大陸其他地區(qū),第二季度經濟收縮的幅度比其他任何地方都大。
IHS Markit經濟學家Tim Moore表示,英國企業(yè)從新冠肺炎疫情的沖擊中復蘇的速度在8月份再次加快,但滾雪球般的裁員對未來幾個月發(fā)出了不祥的信號。